Τι είναι το Junior Tranche (μειωμένο χρέος);
Η κατώτερη δόση είναι ένας τύπος χρέους που δεν είναι εξασφαλισμένος και θεωρείται επικίνδυνος, αλλά το ίδιο πληρώνει υψηλό επιτόκιο και είναι το πρώτο που απορροφά τυχόν απώλειες που έχουν συγκεντρωθεί ή αποκομιστεί από την αξία των τίτλων και ονομάζεται επίσης μεζονέτες.
Εξήγηση
Junior Tranche (Χρέος) -Για αυτό, θα χωρίσουμε αυτές τις δύο λέξεις - junior και tranche.
- Η λέξη «δόση» χρησιμοποιείται στη δομημένη χρηματοδότηση. Το "Tranche" είναι μια γαλλική λέξη. Και σημαίνει «φέτα», «μερίδα».
- Έτσι, αν προσθέσουμε κατώτερο στην δόση, θα έχουμε την έννοια της χαμηλότερης δόσης ασφάλειας. Αυτό σημαίνει όταν μιλάμε για κατώτερο τμήμα. μιλάμε για τη χαμηλότερη δόση.
Αυτή η χαμηλότερη δόση είναι η πιο ριψοκίνδυνη. Ταυτόχρονα, πληρώνει το υψηλότερο επιτόκιο καθώς δέχεται τον μεγαλύτερο κίνδυνο.
Εάν υπάρχει οποιαδήποτε απώλεια στην αξία της ασφάλειας, η κατώτερη δόση είναι η πρώτη που την απορροφά.
Τα κατώτερα τμήματα ονομάζονται επίσης ημιώροφοι. Εάν συγκρίνουμε τη συνολική αξία της ασφάλειας με την τιμή των νεώτερων δόσεων, οι νεότερες δόσεις αντιπροσωπεύουν μόνο το 10-20%.
Γιατί πρέπει να γνωρίζετε για το Junior Tranche;
πηγή: reuters.com
Ως επενδυτής (μέτοχος), πρέπει να γνωρίζετε για τις νεότερες δόσεις για να καταλάβετε πώς θα πληρωθείτε και πότε. Η κατώτερη δόση είναι ένα μειωμένο τμήμα του χρέους, και είναι επίσης μη εξασφαλισμένο. Έτσι, ο κίνδυνος είναι πολύ υψηλότερος και η πιθανότητα αποπληρωμής έρχεται μόνο μετά την αποπληρωμή των ανώτερων κατόχων χρέους.
Ας το καταλάβουμε με ένα παράδειγμα.
Ας πούμε ότι μια εταιρεία υποβάλλει αίτηση πτώχευσης. Και ας πούμε ότι το όνομα της εταιρείας είναι M Company. Τώρα, καθώς η M Company υποβάλλει αίτηση πτώχευσης, η εταιρεία θα τεθεί υπό εκκαθάριση και οι πιστωτές της θα πληρώνονται κατά σειρά προτίμησης.
Σε αυτό το στάδιο, υπάρχουν δύο πιστωτές χρέους - ανώτεροι πιστωτές χρέους και πιστωτές κατώτερου χρέους (κατώτερη δόση).
Μετά την εκκαθάριση της Εταιρείας M, οι ανώτεροι κάτοχοι χρέους θα πληρωθούν πρώτα. Εάν απομείνει κάτι μετά την πληρωμή των ανώτερων κατόχων χρέους, η κατώτερη δόση θα πληρωθεί στη συνέχεια.
Δεδομένου ότι ο κίνδυνος της κατώτερης δόσης είναι πολύ υψηλότερος από τους κατόχους ηλικιωμένων, για να αντισταθμίσει τον κίνδυνο, η κατώτερη δόση λαμβάνει υψηλότερο επιτόκιο.
Μπορεί να σκεφτείτε γιατί οι κατώτερες δόσεις διατρέχουν τόσο μεγάλο κίνδυνο, όταν οι πιθανότητες πληρωμής είναι πάντα ζοφερές.
Είναι επειδή όταν πληρώνονται, πληρώνονται καλά και πληρώνονται ακόμη και πριν από τους μετόχους της εταιρείας. Επιπλέον, πριν επενδύσουν ποτέ σε μια εταιρεία, κάνουν τη δική τους επιμέλεια. Και αν βλέπουν ότι η εταιρεία δεν διαθέτει αρκετούς πόρους για να εξοφλήσει τους ηλικιωμένους κατόχους χρέους, απέχουν από την επένδυση σε αυτήν τη συγκεκριμένη εταιρεία.
Πώς οι κατώτεροι κάτοχοι χρέους κάνουν τη δέουσα επιμέλεια;
Η προφανής ερώτηση είναι όταν υπάρχουν τόσοι πολλοί κίνδυνοι και τόσο λίγες πιθανότητες πληρωμής, πώς οι κατώτεροι κάτοχοι χρέους κάνουν τη δέουσα επιμέλεια.
- Το πρώτο πράγμα που εξετάζουν πριν επενδύσουν ποτέ σε μια εταιρεία είναι το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων. Εάν τα συνολικά περιουσιακά στοιχεία μιας εταιρείας είναι τεράστια, μετά την εκκαθάριση, θα πληρώνονταν εύκολα. Εάν τα συνολικά περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας δεν είναι τόσο τεράστια, αποφεύγουν να επενδύουν στην εταιρεία. Κοιτάζοντας τα συνολικά περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας είναι το πρώτο τους φίλτρο.
- Το δεύτερο πράγμα που εξετάζουν το σύνολο των υποχρεώσεων. Εάν οι συνολικές υποχρεώσεις είναι σχεδόν παρόμοιες με το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων (διατηρούμε τα ίδια κεφάλαια των μετόχων στην άκρη), τότε δεν είναι καλή συμφωνία για κατόχους κατώτερων χρεών. Αλλά για τους κατόχους ηλικιωμένων, αυτό μπορεί να είναι αρκετά καλή συμφωνία.
- Επιπλέον, οι κατώτεροι κάτοχοι χρέους εξετάζουν όλους τους άλλους χρηματοοικονομικούς δείκτες της εταιρείας για να βεβαιωθούν ότι επενδύουν στη σωστή εταιρεία και οι πιθανότητες επιτυχίας τους είναι υψηλότερες.
Πού καταγράφεται το χαμηλό χρέος στον ισολογισμό;
Όπως γνωρίζετε ήδη, τα κατώτερα τμήματα αποπληρώνονται μετά το χρέος των ηλικιωμένων. Προφανώς, θα καταγραφόταν στην ενότητα ευθύνης.
Δείτε πώς καταγράφεται.
- Στην ενότητα ευθύνης του ισολογισμού, πρώτα, καταγράφονται οι τρέχουσες υποχρεώσεις.
- Μετά τις τρέχουσες υποχρεώσεις, καταγράφονται οι μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις.
- Σύμφωνα με τις μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις, τα ανώτερα χρέη καταγράφονται πρώτα αφού θα εξοφληθούν πρώτα σε περίπτωση χρεοκοπίας. Μετά την καταγραφή των χρεωστικών τίτλων, τα junior χρέη καταγράφονται.
Γιατί χρησιμοποιούνται τα Junior Tranches;
Μπορεί να σκεφτείτε ότι όταν το επιτόκιο είναι πολύ υψηλότερο για μια εταιρεία να αναλάβει κατώτερο χρέος, γιατί το χρησιμοποιούν;
Επειδή η εναλλακτική λύση δεν είναι τόσο συνετή σε σχέση με την προοπτική της εταιρείας. Μπορούν να εκδώσουν νέες μετοχές στο κοινό, αλλά αυτό θα μειώσει την ιδιοκτησία της εταιρείας. Έτσι, ακόμη και αν το χρέος κατώτερου δεν είναι η προτιμώμενη επιλογή για μια εταιρεία, είναι πολύ καλύτερο από την έκδοση νέων μετοχών στο κοινό.
