Αγορά μετοχών (Ορισμός, παραδείγματα) - Κορυφαίες 3 μέθοδοι

Τι είναι το Shareback Buyback;

Η επαναγορά μετοχών αναφέρεται στην επαναγορά των ανεξάρτητων μετοχών της εταιρείας από την ανοιχτή αγορά χρησιμοποιώντας τα σωρευμένα κεφάλαια της εταιρείας για να μειώσει τις εκκρεμείς μετοχές στον ισολογισμό της εταιρείας αυξάνοντας έτσι την αξία των υπολοίπων σε κυκλοφορία μετοχών ή να εμποδίσει τον έλεγχο διαφόρων μετόχων η εταιρία.

Η εξαγορά μετοχών έχει γίνει όλο και πιο κοινή από τις αρχές του ^21ου αιώνα. Δεν είναι παρά μια εταιρεία που αγοράζει τις μετοχές της. Θεωρήθηκε επίσης «μη φυσιολογικό» νωρίτερα από αυτό, επειδή φαινόταν ότι η εταιρεία σχεδιάζει να επαναφέρει την IPO της, χωρίς να αφήνει καμία ευκαιρία στους υπόλοιπους μετόχους να δουν ποτέ την ανάκαμψη του αποθέματος. Όμως προς το τέλος του περασμένου αιώνα, η αύξηση του όγκου επαναγοράς μετοχών είχε αρχίσει και συνεχίστηκε μέχρι τις αρχές του αιώνα, μετά την οποία έγινε ένα «φυσιολογικό» φαινόμενο.

Για παράδειγμα, η συνολική αξία των μετοχών που επαναγοράστηκαν στις ΗΠΑ το 1980 ήταν 5 δισεκατομμύρια δολάρια, ενώ η ίδια μέτρηση αυξήθηκε στα 349 δισεκατομμύρια δολάρια το 2005.

Παραδείγματα επαναγοράς κοινής χρήσης

Το Διοικητικό Συμβούλιο της Colgate εξουσιοδότησε την εξαγορά μετοχών με τη συνολική επαναγορά 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων στο πλαίσιο του προγράμματος εξαγοράς μετοχών του 2015

πηγή: Colgate 10K

Κορυφαίοι λόγοι για εξαγορά μεριδίου

Υπάρχει μόνο ένας περιορισμένος αριθμός λόγων για μια εταιρεία να εξαγοράσει τις μετοχές της. Παρατίθενται παρακάτω:

# 1 - Αξιοποίηση της υποτίμησης των μετοχών από την αγορά

Μόλις οι μετοχές μιας εταιρείας εκδοθούν στην πρωτογενή αγορά, τελικά μετακινούνται στη δευτερογενή αγορά και συνεχίζουν να κυμαίνονται εκεί, αλλάζοντας τα χέρια από τον έναν επενδυτή στον άλλο. Είναι το κοινό που αγοράζει και πωλεί τις μετοχές της εταιρείας στη δευτερογενή αγορά.

• Εάν υπάρχουν περισσότερες μετοχές που αγοράστηκαν από τις πωλήσεις, η τιμή της μετοχής αυξάνεται και εάν υπάρχουν περισσότερες μετοχές που πωλούνται από τις πωλήσεις, η τιμή της μετοχής μειώνεται.
• Ωστόσο, όταν συμβαίνει το τελευταίο, και η τιμή της μετοχής των μετοχών της εταιρείας μειώνεται, η εταιρεία ερευνά τους λόγους πίσω από αυτήν. Μεταξύ των πιο κοινών αιτιών, που δεν χρειάζονται έρευνα, είναι η κακή οικονομική απόδοση που αναφέρεται / υπονοείται από τα αποτελέσματα της εταιρείας που ανακοινώθηκαν.
• Εκτός από αυτό, ορισμένες αρνητικές ειδήσεις που επιπλέουν στην αγορά μπορούν επίσης να κάνουν τους μετόχους να αποσυρθούν από το απόθεμα της εταιρείας και να οδηγήσουν σε μείωση της τιμής. Εάν οι λόγοι πίσω από τη μείωση της τιμής των μετοχών είναι ένας ή περισσότεροι από τους παραπάνω και είναι πραγματικοί, τότε η εταιρεία δεν μπορεί παρά να διορθώσει τα λάθη της και να αντιμετωπίσει αυτά τα ζητήματα.
• Και εάν η αγορά έχει ήδη εξετάσει αυτούς τους παράγοντες, η μείωση της τιμής των μετοχών είναι εμφανής και το απόθεμα αποτιμάται αρκετά.
• Αλλά σε ορισμένα σενάρια, η τιμή της μετοχής πέφτει σε όχι τόσο προφανή χαμηλά επίπεδα λόγω της έλλειψης αγοραστικού ενδιαφέροντος μεταξύ των επενδυτών. Επειδή πολλοί επενδυτές δεν εκτιμούν την εταιρεία όσο και η αξία της, βασίζονται στις οικονομικές της καταστάσεις. Με άλλα λόγια, το απόθεμα υποτιμάται από την αγορά.
• Σε αυτήν την περίπτωση, η διοίκηση της εταιρείας έχει την ευκαιρία να αγοράσει τις μετοχές πίσω σε τιμή κάτω από την εγγενή αξία τους. Αργότερα, η αγορά είναι υποχρεωμένη να διορθώσει την υποτίμηση σύμφωνα με τη διατριβή της θεμελιώδους ανάλυσης. Όταν πραγματοποιηθεί η διόρθωση, η τιμή της μετοχής εκτιμά ότι κλείνει στην εγγενή τιμή.
• Προς το παρόν, η διοίκηση της εταιρείας μπορεί να επωφεληθεί με την επανέκδοση των μετοχών σε αυξημένη τιμή, καθώς η αγορά εκτιμά τώρα το απόθεμα υψηλότερα. Με αυτόν τον τρόπο, η εταιρεία αυξάνει το μετοχικό της κεφάλαιο χωρίς να εκδίδει πρόσθετα ίδια κεφάλαια.

Η Apple εξαγόρασε 14 δισεκατομμύρια δολάρια μετοχών της σε δύο εβδομάδες μετά την αναφορά απογοητευτικών οικονομικών αποτελεσμάτων. «Αυτό σημαίνει ότι στοιχηματίζουμε στην Apple», είπε ο κ. Κουκ.

«Είμαστε πραγματικά σίγουροι για το τι κάνουμε και τι σκοπεύουμε να κάνουμε. Δεν το λέμε μόνο αυτό. Το δείχνουμε αυτό με τις ενέργειές μας. " Ο κ. Κουκ πρόσθεσε.

Μερικές φορές η υποτίμηση του αποθέματος είναι τόσο μεγάλη που η εταιρεία είναι έτοιμη να προσφέρει να πληρώσει ένα ασφάλιστρο στους ενδιαφερόμενους πωλητές έναντι της τιμής αγοράς. Αυτός ο τύπος εξαγοράς ονομάζεται επίσης προσφορά προσφοράς σταθερής τιμής (θα το δείτε στην επόμενη ενότητα)

# 2 - Μια φορολογικά αποτελεσματική εναλλακτική διανομή μετρητών για την πληρωμή μερισμάτων

Όταν μια εταιρεία καταβάλλει μέρισμα, υπάρχουν άμεσες και υψηλότερες φορολογικές επιπτώσεις. Ομοίως, όταν η εταιρεία διανέμει τα μετρητά πραγματοποιώντας επαναγορά μετοχών, ο φορολογικός συντελεστής δεν είναι τόσο πολύ όσο στην περίπτωση των μερισμάτων. Έτσι, αγοράζοντας τις μετοχές, η εταιρεία επιστρέφει ούτως ή άλλως ένα μέρος των κερδών και των μετρητών της. Ωστόσο, η καθαρή αξία των μετόχων διασφαλίζεται από την εξαγορά μετοχών λόγω χαμηλότερων φορολογικών επιπτώσεων. Ωστόσο, σε ορισμένες χώρες, συμπεριλαμβανομένων των ΗΠΑ, οι φορολογικοί νόμοι έχουν πλέον τροποποιηθεί. Αποτέλεσμα του φορολογικού συντελεστή επί των κεφαλαιουχικών κερδών από εξαγορές μετοχών που έχουν γίνει ίσοι με αυτόν της διανομής μερισμάτων.

Εδώ μπορείτε να πάρετε εύκολα την Ινδία ως παράδειγμα, όπου οι φόροι έχουν κλίση υπέρ των αγορών σε σύγκριση με τα μερίσματα

# 3- Μείωση float και αύξηση των κερδών ανά μετοχή

• Μερικές φορές μια εταιρεία επαναγοράζει επίσης τις μετοχές της για να μειώσει το float ή τον αριθμό των μετοχών που διαπραγματεύονται στο κοινό. Με αυτόν τον τρόπο, ο παρονομαστής ενός από τους πιο κρίσιμους θεμελιώδεις δείκτες, «κέρδη ανά μετοχή (EPS)» μειώνει. Ταυτόχρονα, δεν υπάρχει επίδραση στον αριθμητή, δηλαδή, το κέρδος από αυτήν την πράξη. Ως εκ τούτου, τα κέρδη ανά μετοχή αυξάνονται, γεγονός που μπορεί να αυξήσει το αγοραστικό ενδιαφέρον για τις μετοχές της εταιρείας. Αυτό σημαίνει αύξηση της αξίας των μετόχων και συνεπώς ευχαριστημένοι μέτοχοι.
• Ομοίως, άλλοι χρηματοοικονομικοί δείκτες μπορούν επίσης να βελτιωθούν κάνοντας εξαγορά μετοχών. Στην πραγματικότητα, η εταιρεία μερικές φορές κάνει επαναγορά μετοχών μόνο για τη βελτίωση αυτών των δεικτών, καθώς οι πιθανοί επενδυτές που παρακολουθούν την αγορά θεωρούν γενικά αυτούς τους δείκτες. Ρίξτε μια ματιά σε αυτόν τον αναλυτικό οδηγό για την ανάλυση αναλογίας για περαιτέρω κατανόηση.
• Αυτό που συμβαίνει στη διαδικασία εξαγοράς μετοχών είναι ότι η εταιρεία εκχωρεί τα μετρητά της σε αντάλλαγμα για τις μετοχές της. Τώρα, τα μετρητά είναι ένα περιουσιακό στοιχείο στον ισολογισμό. Έτσι κατά τη διάρκεια της επαναγοράς μετοχών, υπάρχει μείωση στα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας. Και πάλι τα μαθηματικά έρχονται στην εικόνα και ο παρονομαστής μιας άλλης αναλογίας, δηλαδή, «απόδοση περιουσιακών στοιχείων (ROA)» μειώνεται χωρίς να επηρεάζεται ο αριθμητής. Ως εκ τούτου, η απόδοση των περιουσιακών στοιχείων αυξάνεται επίσης.
• Ομοίως, δεδομένου ότι ορισμένες μετοχές έχουν εξαγοραστεί από την εταιρεία, το εκκρεμές μετοχικό κεφάλαιο που κυμαίνεται στην αγορά μειώνεται. Ως αποτέλεσμα, η απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE) αυξάνεται επίσης. Με τον ίδιο τρόπο, η αναλογία «τιμή προς κέρδη (P / E)» μειώνεται λόγω της αύξησης του EPS. Και η μείωση του λόγου P / E θεωρείται καλό σημάδι από την αγορά, καθώς σημαίνει υψηλότερα κέρδη για χαμηλότερη τιμή μετοχής.
• Κάποιος πρέπει να προσέχει τέτοια κίνητρα της εταιρείας πίσω από μια εξαγορά, επειδή τέτοιες πράξεις δεν αυξάνουν την αξία των μετόχων στην πραγματικότητα.
• Αλλά μερικές φορές ο σκοπός της μείωσης του float είναι μόνο η μείωση του float αντί να παίζει με τους οικονομικούς δείκτες. Τα προγράμματα επιλογής μετοχών εργαζομένων (ESOP) είναι ένα είδος αποζημίωσης εργαζομένων που οι εταιρείες συχνά επιλέγουν να διατηρήσουν το ανώτατο επίπεδο και τους σημαντικούς υπαλλήλους τους. Με αυτόν τον τρόπο, η εταιρεία δίνει στους κατόχους των δικαιωμάτων, δικαίωμα, να κατέχουν έναν ορισμένο αριθμό μετοχών στην εταιρεία. Και όποτε το κρίνουν κατάλληλο, μπορούν να ασκήσουν τις επιλογές και να πουλήσουν αυτές τις μετοχές στην τιμή της αγοράς, όταν οι εργαζόμενοι το κάνουν, ο αριθμός των εκκρεμών μετοχών αυξάνεται στην αγορά για μια χρονική περίοδο με αποτέλεσμα τη μείωση των ιδίων κεφαλαίων της εταιρείας.
• Όταν υπάρχει πάρα πολύ αραίωση μετοχών, η οποία προκαλείται συχνά από πολύ γενναιόδωρα προγράμματα προαίρεσης μετοχών (ESOP), η εταιρεία την αντιμετωπίζει αγοράζοντας τις μετοχές της από την αγορά. Με αυτόν τον τρόπο, η εταιρεία αυξάνει το ποσοστό των μετοχών που ανήκουν σε ανθεκτικούς επενδυτές. Αυτό λειτουργεί ως εγγύηση κατά της εχθρικής εξαγοράς.

Επίσης, δείτε πώς μπορεί η διοίκηση να εξετάσει τη μείωση του αριθμού των εκκρεμών μετοχών χρησιμοποιώντας τη μέθοδο Treasury Stock.

Όπως σημείωσε η Amigobulls, η IBM επαναγοράζει μετοχές για την επίτευξη του στόχου EPS που έχει θέσει η εταιρεία. Η διοίκηση ήθελε να επιτύχει έναν στόχο EPS ύψους 20 $ έως το 2015. Ως εκ τούτου, κατέφυγαν σε ένα ισχυρό πρόγραμμα εξαγοράς, το οποίο με τη σειρά του οδηγεί σε αύξηση του EPS.

# 4 - Αύξηση της τιμής της μετοχής

Εδώ παίζουν απλές δυναμικές προσφοράς-ζήτησης. Καθώς η εταιρεία επαναγοράζει τις μετοχές της, η προσφορά μετοχών στην αγορά μειώνεται χωρίς να επηρεάζεται η ζήτηση. Ως εκ τούτου, η τιμή της μετοχής είναι πιθανό να αυξηθεί ως αποτέλεσμα της μειωμένης προσφοράς.

# 5 - Διατήρηση του ποσοστού πληρωμής μερισμάτων παρά την ύπαρξη υπερβολικών μετρητών

• Η καταβολή τακτικών μερισμάτων είναι ζωτικής σημασίας για μια εταιρεία, τουλάχιστον στα μάτια των μετόχων της. Και λογικά, το μέρισμα πρέπει να είναι ανάλογο με τα δωρεάν μετρητά που δημιουργούνται πριν από τη διανομή μερισμάτων. Ωστόσο, τα μετρητά που δημιουργούνται πριν από τη διανομή μερισμάτων δεν μπορούν να αυξάνονται συνεχώς και δεν μπορούν καν να παραμένουν σταθερά σε κάθε περίοδο μετά την οποία διανέμεται το μέρισμα. Κυμαίνεται.
• Ως εκ τούτου, το μέρισμα δεν μπορεί να διατηρηθεί ανάλογο με τα μετρητά που δημιουργούνται. Αντί για αυτό, είναι προτιμότερο να πληρώνετε ένα σταθερό μέρισμα. Διαφορετικά, όταν δημιουργούνται περισσότερα μετρητά, το μέρισμα αυξάνεται. Αλλά όταν τα χρήματα που δημιουργούνται μειώνεται, το μέρισμα πρέπει επίσης να μειωθεί.
• Η μείωση των μερισμάτων μπορεί απλώς να στείλει ένα λανθασμένο μήνυμα στην αγορά. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο διατηρείται μια σχεδόν σταθερή αναλογία πληρωμής μερισμάτων και επίσης συνιστάται η τακτική πληρωμή μερισμάτων.
• Λόγω των παραπάνω λόγων, οι εταιρείες γενικά δεν αυξάνουν υπερβολικά το μέρισμα. Είναι ακόμη και όταν δημιουργούν ένα τεράστιο ποσό μετρητών σε σύγκριση με την προηγούμενη περίοδο αναφοράς. Ωστόσο, για να εξασφαλιστούν υψηλότερες αποδόσεις στους μετόχους λόγω της μεγαλύτερης δημιουργίας μετρητών, η διοίκηση της εταιρείας συχνά αποφασίζει να πληρώσει ένα μέρος του πλεονάσματος μετρητών στους μετόχους προσφέροντας να κάνει επαναγορά μετοχών.
• Με αυτόν τον τρόπο, η εταιρεία αποφεύγει την πιθανότητα κυμαινόμενων μερισμάτων, ενώ παράλληλα επιστρέφει υψηλότερο χρηματικό ποσό που δημιουργείται στους ιδιοκτήτες όταν και όταν είναι δυνατόν.

# 6 - Αποφυγή υπερβολικής συσσώρευσης μετρητών και πιθανής εξαγοράς

• Το να έχετε υπερβολικά μετρητά χωρίς σχέδια για επένδυση στο άμεσο μέλλον δεν είναι καλό για μια εταιρεία. Ποια είναι η βλάβη στο να έχετε πάρα πολλά επιπλέον μετρητά; Οι εταιρείες με ισχυρή παραγωγή μετρητών και περιορισμένες απαιτήσεις CAPEX συγκεντρώνουν μετρητά στον ισολογισμό.
• Αυτή η συσσώρευση υπερβολικών μετρητών καθιστά την εταιρεία πιο ελκυστικό στόχο για πιθανή εξαγορά. Γιατί έτσι? Επειδή ακόμη και αν η άλλη εταιρεία, που ενδιαφέρεται να αναλάβει την εταιρεία-στόχο, δεν έχει τα μέσα να χρηματοδοτήσει την εξαγορά, θα μπορούσε επίσης να τη χρηματοδοτήσει με χρέος και αργότερα να χρησιμοποιήσει τα μετρητά που έχουν συγκεντρωθεί στον ισολογισμό για να εξοφλήσει χρέος που προέκυψε για την πραγματοποίηση της απόκτησης.
• Είναι αυτή η απειλή που οι εταιρείες προσπαθούν συχνά να αποφύγουν με την εξάντληση των πλεονάζοντων μετρητών για την επαναγορά μετοχών και διατηρώντας μια άπαχη θέση σε μετρητά. Η εξαγορά μετοχών αποτρέπει επίσης την εξαγορά με έναν ακόμη τρόπο.
• Αυξάνει την τιμή της μετοχής, όπως συζητείται σε μία από τις παραπάνω ενότητες. Με αυτόν τον τρόπο, καθιστά την ίδια την εξαγορά ακριβότερη. Ως εκ τούτου, μια επαναγορά μετοχών χρησιμοποιείται επίσης από εταιρείες ως μέρος της στρατηγικής τους κατά της εξαγοράς.

Για παράδειγμα, όπως σημειώνεται από την Amigobulls, στα μέσα του 2007, οι εταιρείες εξαγοράς προχώρησαν επιθετικά και δεν άφηναν καμία ευκαιρία σε αποτελεσματικές εταιρείες εξαγοράς. Ως αντίδραση σε αυτό, η Expedia εξουσιοδότησε μια εξαγορά μετοχών τον Ιούνιο του 2007 για να προστατευθεί από μια εξαγορά. Τα αριθμητικά στοιχεία των μετοχών της χρήσης 2007 και της χρήσης 2012 αποκαλύπτουν ότι οι εκκρεμείς μετοχές έχουν μειωθεί κατά 183,82 εκατομμύρια μετοχές ή μείωση 56% σε αρκετές μετοχές.

Επιδράσεις μιας επαναγοράς μετοχών - Παράδειγμα και υπολογισμός

Ας υποθέσουμε ότι υπάρχουν 10 εκατομμύρια μετοχές της εταιρείας σε κυκλοφορία στην αγορά και η τιμή της μετοχής πριν από την εξαγορά είναι 10,0 $. Σε αυτήν την τιμή, η εταιρεία αγοράζει πίσω 1 εκατομμύριο μετοχές αφήνοντας μόνο 9 εκατομμύρια μετοχές στην αγορά. Δεδομένου ότι η αρχική τιμή της μετοχής ήταν 10,0 $, η εταιρεία θα είχε χρησιμοποιήσει έως και 10 εκατομμύρια δολάρια για την εξαγορά. Έτσι, εάν η εταιρεία είχε αρχικά 50 εκατομμύρια δολάρια στον ισολογισμό της, θα είχε μόνο 40 εκατομμύρια δολάρια μετά την εξαγορά. Υποθέτοντας ότι δεν υπάρχει καμία αλλαγή σε κανένα άλλο περιουσιακό στοιχείο, τα συνολικά περιουσιακά στοιχεία θα μειωθούν επίσης κατά το ίδιο ποσό, δηλαδή, 10 εκατομμύρια δολάρια. Τα συνολικά κέρδη δεν θα επηρεαστούν από την εξαγορά. Επομένως, μην υπολογίζετε καμία αλλαγή στα κέρδη.

Ο παρακάτω πίνακας δείχνει πώς αλλάζουν διάφορες σημαντικές παράμετροι όταν πραγματοποιείται μια λειτουργία επαναγοράς μετοχών:

• Επίδραση σε EPS, ROA και ROI λόγω επαναγοράς μετοχών - Τώρα, οι λόγοι EPS, ROA και ROI είναι ίσοι με τα κέρδη διαιρούμενο με Μερίδια Εκκρεμή, Συνολικά Ενεργητικά και Ίδια Κεφάλαια, αντίστοιχα Όπως μπορείτε να δείτε στον πίνακα, τα κέρδη δεν έχουν αλλάξει, αλλά οι τελευταίοι 3 όροι έχουν μειωθεί ως αποτέλεσμα της εξαγοράς. Λόγω αυτού, οι τρεις λόγοι EPS, ROA και ROI έχουν επίσης αυξηθεί.
• Επίδραση στην αναλογία PE λόγω εξαγορών - Η τιμή της μετοχής αυξήθηκε από 10,0 $ σε 10,5 $ λόγω της μειωμένης προσφοράς μετοχών στην αγορά. Και η αναλογία P / E είναι ίση με την τιμή της μετοχής διαιρούμενη με EPS. Εδώ η τιμή της Μετοχής έχει αυξηθεί μόνο κατά 5% ενώ η EPS έχει αυξηθεί κατά 10%. Ως αποτέλεσμα της μεγαλύτερης αύξησης του παρονομαστή της, ο λόγος P / E έχει μειωθεί, γεγονός που καθιστά την εταιρεία πιο ελκυστική για επενδύσεις. Ωστόσο, δεδομένου ότι ο αριθμητής και ο παρονομαστής του λόγου P / E είναι ανεξάρτητοι και μπορούν να αλλάξουν με διαφορετικές αναλογίες σε διαφορετικές περιπτώσεις, μια βελτίωση στο P / E δεν είναι εγγυημένη ως αποτέλεσμα εξαγοράς. Οι άλλες αναλογίες που αναφέρθηκαν παραπάνω σίγουρα βελτιώνονται μετά από εξαγορά.

Μέθοδοι επαναγοράς κοινής χρήσης

Υπάρχουν γενικά τρεις κοινές μέθοδοι που υιοθετούνται από εταιρείες για την επαναγορά μετοχών.

Αγορά εξαγοράς μεριδίου αγοράς

• Η πιο συνηθισμένη από αυτές τις μεθόδους είναι η «επαναγοράς ανοικτής αγοράς». Σχεδόν το 75% όλων των επαναγοράς μετοχών στις ΗΠΑ πραγματοποιούνται χρησιμοποιώντας αυτήν τη μέθοδο. Όταν το κάνει με αυτήν τη μέθοδο, η εταιρεία κάνει μια δημόσια ανακοίνωση ότι θα αγοράσει τις μετοχές της για μια χρονική περίοδο από την ανοιχτή αγορά από καιρό σε καιρό, όπως υπαγορεύουν οι συνθήκες της αγοράς.
• Το πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών δεν τελειώνει με μία μόνο συναλλαγή. Σύμφωνα με τις επικρατούσες συνθήκες της αγοράς από καιρό σε καιρό, η εταιρεία αποφασίζει για τη σκοπιμότητα, το χρονοδιάγραμμα και τον όγκο των μετοχών που θα επαναγοράζονται μέσω κάθε συναλλαγής. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο οι επαναγορές ανοικτής αγοράς χρειάζονται συχνά μήνες ή και χρόνια για να ολοκληρωθούν.
• Αν και η απόφαση του όγκου επαναγοράς είναι στα χέρια της εταιρείας, υπάρχουν ορισμένα ημερήσια όρια επαναγοράς που περιορίζουν το ποσό των αποθεμάτων που μπορούν να αγοραστούν σε ένα συγκεκριμένο χρονικό διάστημα ξανά, που κυμαίνονται από μήνες έως και χρόνια. Για παράδειγμα, στις ΗΠΑ, ο κανόνας SEC 10b-18 υπαγορεύει ότι ο εκδότης δεν μπορεί να επαναγοράσει περισσότερο από το 25% του μέσου ημερήσιου όγκου.
• Δεδομένου ότι οι όγκοι που εμπλέκονται σε αυτήν τη μέθοδο επαναγοράς είναι τεράστιοι, αυξάνει σημαντικά τη μακροπρόθεσμη ζήτηση για μετοχές στην αγορά και είναι επίσης πιθανό να επηρεάσει την τιμή της μετοχής μέχρι τη στιγμή που συνεχίζονται οι εργασίες επαναγοράς.

Ένα παράδειγμα είναι οι μετοχές της Celgene που επαναγοράστηκαν ως "Επαναγορά Αγοράς".

πηγή: CNBC

Σταθερή τιμή Αγορά μετοχής διαγωνισμού

• Μια λιγότερο συνηθισμένη μέθοδος επαναγοράς μετοχών που χρησιμοποιούν οι εταιρείες είναι η «προσφορά σταθερής τιμής». Στην προσφορά σταθερής τιμής, η τιμή αγοράς, ο όγκος επαναγοράς των μετοχών και η διάρκεια της προσφοράς είναι προκαθορισμένες και προκαθορισμένες από την εταιρεία.
• Και όλες αυτές οι πληροφορίες δημοσιοποιούνται επίσης μέσω υποχρεωτικής δημοσιοποίησης. Οι μέτοχοι που ενδιαφέρονται να πουλήσουν τις μετοχές τους στην καθορισμένη τιμή εκφράζουν το ενδιαφέρον τους.
• Στη συνέχεια, ο συνολικός αριθμός μετοχών που προσφέρονται από όλους τους ενδιαφερόμενους μετόχους συγκρίνεται με τον αριθμό των μετοχών που η εταιρεία ήθελε να αγοράσει. Εάν ο πρώτος αριθμός είναι υψηλότερος, η εταιρεία αγοράζει ίσο με τον τελευταίο αριθμό από τους επιλεγμένους μετόχους.
• Αν όμως ο πρώτος αριθμός είναι χαμηλότερος, η διάρκεια της προσφοράς παρατείνεται για περισσότερους μετόχους να εκφράσουν το ενδιαφέρον τους.

Ένα παράδειγμα είναι αυτό του σχεδίου της Schindler Holding Ltd να κάνει επαναγορά μετοχών ως « Προσφορά επαναγοράς μετοχών σταθερής τιμής».

Ολλανδική δημοπρασία - Αγορά μετοχών

• Η τρίτη μέθοδος επαναγοράς μετοχών είναι η "Ολλανδική δημοπρασία". Σε αυτήν τη μέθοδο, η τιμή της επαναγοράς «ανακαλύπτεται» όπως γίνεται στην περίπτωση μιας IPO.
• Πρώτον, το εύρος τιμών καθορίζεται από την εταιρεία. Στη συνέχεια, οι μέτοχοι δηλώνουν το δικό τους άνετο σημείο τιμών εντός του καθορισμένου εύρους.
• Στη συνέχεια, η εταιρεία δημιουργεί μια καμπύλη ζήτησης από αυτές τις εισροές από τους ενδιαφερόμενους μετόχους. Από την καμπύλη ζήτησης, η εταιρεία ανακαλύπτει ποια θα ήταν η χαμηλότερη τιμή στην οποία θα μπορούσε να αγοράσει τον απαιτούμενο αριθμό μετοχών.
• Στη συνέχεια, η εταιρεία αγοράζει τις μετοχές από εκείνους τους μετόχους που είχαν υποβάλει προσφορά στο ή κάτω από αυτό που ανακάλυψε την τιμή.

Παράδειγμα: Η Expedia σχεδίαζε να πραγματοποιήσει επαναγορά μετοχών μετοχών έως 3,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων στην ολλανδική δημοπρασία

πηγή: Απόδοση πληρωμών

Κοινή χρήση βίντεο επαναγοράς

συμπέρασμα

Υπάρχουν περιορισμένοι λόγοι για τους οποίους οι εταιρείες κάνουν επαναγορά μετοχών. Το κάνουν για τα οφέλη που μπορούν να αποκομίσουν από αυτήν τη δραστηριότητα. Και με αυτόν τον τρόπο, προσελκύουν επίσης τους μετόχους να πουλήσουν τις μετοχές για να πάρουν κάποια πλεονεκτήματα όπως τα φορολογικά οφέλη.

Ωστόσο, είναι υπέρ των επενδυτών να παραμείνουν προσεκτικοί σχετικά με την παραπλανητική εξαγορά. Πρέπει να κατανοήσουν το νόημά της στο πλαίσιο της κατάστασης στην οποία μια εταιρεία ανακοινώνει μια εξαγορά.

Χρήσιμες δημοσιεύσεις

Αυτός ήταν ένας οδηγός για το τι είναι το Share Buyback και ο ορισμός του. Εδώ συζητάμε τις 3 πρώτες μεθόδους επαναγοράς μετοχών μαζί με παραδείγματα και λόγους. Μπορείτε να μάθετε περισσότερα από τα ακόλουθα άρθρα -

• Πώς να αγοράσετε μετοχές;
• Παράδειγμα τιμολόγησης μεταφοράς
• Έννοια δεσμευμένων μετοχών
• Μερίδια ψηφοφορίας