Τι είναι η Σύμβαση Καταμέτρησης Ημέρας;
Η σύμβαση μετρήσεων ημέρας είναι ένα σύστημα που χρησιμοποιείται στον τομέα χρηματοδότησης όπου ο αριθμός των ημερών χρησιμοποιείται ως βάση για τον προσδιορισμό της συνιστώσας τόκων σε επενδύσεις όπως ομόλογα, υποθήκες, συμβάσεις ανταλλαγής και προθεσμιακές συμβάσεις. και αποτελεί τη βάση για τον προσδιορισμό της παρούσας αξίας των μελλοντικών ταμειακών ροών που εμπλέκονται σε οποιαδήποτε χρηματοοικονομική συναλλαγή.
Εξήγηση
- Η σύμβαση σημαίνει βασικά μια υπόθεση που χρησιμοποιείται για την τυποποίηση μερικών διαδικασιών. Συνήθως λέμε, «υπάρχουν 31 ημέρες τον Δεκέμβριο, 28 ημέρες τον Φεβρουάριο». Η σύμβαση καταμέτρησης ημέρας μπορεί να αναφέρει "ένας μήνας σημαίνει περίοδος 30 ημερών", ανεξάρτητα από τον πραγματικό αριθμό ημερών του σχετικού μήνα. Ομοίως, συνήθως κατανοούμε ότι ένα έτος αποτελείται από 365 ημέρες (ή 366 ημέρες σε περίπτωση άλματος έτους). Μπορεί να υποτεθεί ότι ένα έτος συνήθως περιέχει 360 ημέρες ανεξάρτητα από τον πραγματικό αριθμό ημερών.
- Έτσι, εάν υποθέτετε ότι γίνονται με σκοπό την ευκολία των υπολογισμών, τότε έχετε εν μέρει δίκιο. Όπως είπα νωρίτερα, οι συμβάσεις είναι τυποποιημένες διαδικασίες. Ως εκ τούτου, ο διπλός σκοπός αυτής της σύμβασης είναι α) ευκολία υπολογισμών β) τυποποίηση υπολογισμών / παραδοχών.
Πώς λειτουργεί?
Ας υποθέσουμε ότι μια εταιρεία με έδρα τις ΗΠΑ εξέδωσε ομόλογα των $ 10.000 κάθε επί 1 ης Ιανουαρίου, 2019 σε ποσοστό κουπόνι του 12% με εξαμηνιαίες πληρωμές. Αυτό σημαίνει ότι ο επενδυτής θα λάβει το ποσό του κουπονιού των $ 10.000 * 12% * 6/12 = 600 $ κάθε έξι μήνες. Αλλά τίθεται το ερώτημα, "ποια είναι η ημερομηνία πληρωμής των κουπονιών;"
Μπορεί να υπάρχουν διάφορες δυνατότητες:
- Έξι μήνες από ακριβώς 1 ης Γενάρη του 2019, θα έχουμε 1 ης Ιούνη, 2019.
- Σε πραγματική βάση, ένα έτος περιέχει 365 ημέρες (έτος μη άλμα). Τότε τα μισά από τα 365 μας δίνουν 182,5 ημέρες. Σε αυτή την περίπτωση, θα έχουμε 2 ης Ιουλίου ως ημερομηνία πληρωμής του τοκομεριδίου.
- Μια άλλη σύμβαση λέει ότι ένας μήνας περιέχει 30 ημέρες. Σε αυτή την περίπτωση, θα έχουμε 31 ης Μάη 2019 ως ημερομηνία πληρωμής του τοκομεριδίου.
Σε ποια ημερομηνία κουπονιού πρέπει να βασίζεται ένας επενδυτής; Εδώ, η σύμβαση μέτρησης ημερών μπαίνει στο παιχνίδι. Ο εκδότης του ομολόγου επιλέγει μία από τις δύο συμβάσεις και κοινοποιεί τις σχετικές ημερομηνίες στους επενδυτές.
Παράδειγμα Σύμβασης Καταμέτρησης Ημέρας
Ας πάρουμε ένα παράδειγμα.
Δεδομένος:
- Κύριο Ποσό / Ονομαστική αξία = 1,00,000 $
- Περιοδικότητα πληρωμής κουπονιών = εξαμηνιαία
- Επιτόκιο = 9%
- Κουπόνι Κάθε 6 μήνες = 4.500 $
Ανατρέξτε στο παραπάνω δεδομένο πρότυπο excel για λεπτομερή υπολογισμό της σύμβασης μέτρησης ημέρας.
Πού χρησιμοποιείται;
Εξήγηση
- Ο εκδότης έχει εκδώσει ένα ομόλογο της ονομαστικής αξίας $ 100.000 σε ποσοστό κουπόνι του 9% με εξαμηνιαίες πληρωμές τοκομεριδίων την 1 ης Απριλίου 2019. Το πρώτο κουπόνι πέφτει λόγω της 1ης ης Ιούλη 2019. Από το κουπόνι καταβάλλεται ημι- ετησίως, μπορούμε εύκολα να υπολογίσουμε το ετήσιο ποσό κουπονιού ως 100.000 $ * 9% = 9000 $. Επομένως, για έξι μήνες, το ποσό του κουπονιού είναι 4.500 $.
- Πρέπει να υπολογιστεί η δεδουλευμένους τόκους έως 31 ης Μαρτίου 2019. Ως εκ τούτου, θα βρούμε τον αριθμό των ημερών από την έναρξη της περιόδου κουπονιού έως 31 ης Μαρτίου 2019 δηλαδή, 89 ημέρες στην περίπτωση (Ι). Υπολογίζουμε επίσης τον αριθμό ημερών μεταξύ της ημερομηνίας κουπονιού και της ημερομηνίας έναρξης, δηλαδή 181 ημερών στην περίπτωση (I). Στη συνέχεια υπολογίζουμε την αναλογία του αριθμού των ημερών που συγκεντρώνονται προς τον συνολικό αριθμό ημερών. Παίρνουμε 89/181 = 49,17%. Το εφαρμόζουμε αυτό στα 4500 $ και λαμβάνουμε το ποσό των δεδουλευμένων τόκων = 2.212,71 $. Έτσι, ο επενδυτής δικαιούται να λάβει το ποσό αυτό είχε το ομόλογο εκδότη να καταβληθεί στις 31 ης Μάρτη 2019.
- Αλλά υπολογίζεται σωστά το ποσό; Ναί. Είναι δυνατή η εναλλακτική απάντηση; Ναί. Είναι όλα σχετικά με το ποια σύμβαση μέτρησης ημερών εφαρμόζεται. Στην περίπτωση της υπόθεσης (ii), ο δεδουλευμένος τόκος είναι 2.250 $, και στην περίπτωση (iii), το εν λόγω ποσό είναι 2.225 $.
Τύποι Σύμβασης Καταμέτρησης Ημέρας
Βασικά, υπάρχουν δύο μέθοδοι που διέπουν αυτές τις συμβάσεις:
# 1 - 30/360 Μέθοδος
- Αυτή η μέθοδος αγνοεί τον πραγματικό αριθμό ημερών κατά τη διάρκεια της περιόδου. Υποθέτει ότι ένας μήνας σημαίνει μια περίοδος 30 ημερών και ένας χρόνος σημαίνει μια περίοδος 360 ημερών.
- Χρησιμοποιείται για ευκολία υπολογισμών.
# 2 - Πραγματική μέθοδος
- Αυτή η μέθοδος λαμβάνει υπόψη τον πραγματικό αριθμό ημερών κατά τη διάρκεια της περιόδου.
- Αυτό αξίζει τα πραγματικά γεγονότα και όχι τις υποθέσεις.
- Πραγματική / 360: Εδώ χρησιμοποιείται ο πραγματικός αριθμός ημερών. Ωστόσο, η βάση υποθέτει ότι το έτος περιέχει 360 ημέρες.
- Πραγματική / Πραγματική: Εδώ χρησιμοποιείται ο πραγματικός αριθμός ημερών. Επίσης, λαμβάνεται υπόψη ο πραγματικός αριθμός ημερών του έτους.
συμπέρασμα
Μπορούμε να πούμε ότι η σύμβαση 30/360 ημερών είναι ευκολότερη στη μορφή της και επιτρέπει απλούς υπολογισμούς. Από την άλλη πλευρά, η πραγματική / πραγματική σύμβαση δίνει αξία σε κάθε ημέρα της περιόδου. Όμως, όπως ειπώθηκε νωρίτερα, οι συμβάσεις μέτρησης ημερών δεν ορίζονται σε κανένα καταστατικό αλλά είναι παγκοσμίως κατανοητές.
