Μέθοδοι αποτίμησης υπεραξίας
Η αποτίμηση της υπεραξίας είναι η συστηματική αξιολόγηση της υπεραξίας της εταιρείας που θα εμφανίζεται στο υπόλοιπο της εταιρείας υπό την κεφαλή άυλα περιουσιακά στοιχεία και οι κορυφαίες μέθοδοι για την αξία περιλαμβάνουν Μέση Μέση Κέρδη, Μέθοδος Κεφαλαιοποίησης, μέθοδος σταθμισμένου μέσου κέρδους και Μέθοδος Super Profits.
Ας συζητήσουμε αυτές τις 4 κορυφαίες μεθόδους -
# 1 - Αγορά μεθόδου μέσου κέρδους
Σύμφωνα με αυτήν τη μέθοδο αποτίμησης υπεραξίας, το μέσο (μέσο ή μέσο) κέρδος των τελευταίων ετών πολλαπλασιάζεται με έναν ορισμένο αριθμό ετών προκειμένου να υπολογιστεί η αξία της υπεραξίας.
Τύπος καλής θέλησης = Μέσο κέρδος x Χρόνια αγοράς.
- Μέσο κέρδος = Συνολικά κέρδη όλων ή συμφωνημένων ετών / Αριθμός ετών.
Παράδειγμα # 1
Χ & ΣΙΑ θέλει να πωλήσει την επιχείρηση σε ABC & Co στις 31 ης Δεκέμβρη 2016. Τα κέρδη της επιχείρησης είναι οι εξής για τα τελευταία 5 χρόνια.
| Ετος | Καθαρό κέρδος (US $) | Παρατηρήσεις |
| 2011 | 100 εκατομμύρια | |
| 2012 | 120 εκατομμύρια | Περιλαμβάνει εφάπαξ κέρδος 5 εκατομμυρίων δολαρίων που δεν αναμένεται στο μέλλον |
| 2013 | 90 εκατομμύρια | Περιλαμβάνει την έκτακτη απώλεια 10 εκατομμυρίων δολαρίων που δεν αναμένεται στο μέλλον |
| 2014 | 150 εκατομμύρια | |
| 2015 | 200 εκατομμυρια | |
| 2016 | 220 εκατομμύρια |
Ο ιδιοκτήτης της ABC & Company Mr.A, ο οποίος εργάζεται επί του παρόντος σε 1 εκατομμύριο δολάρια. Η επιχείρηση της X & co, η οποία διαχειρίζεται σήμερα μισθωτός υπάλληλος X στα 0,5 εκατομμύρια δολάρια. Τώρα η ABC αποφάσισε να αντικαταστήσει τον προπονητή και αποφάσισε να διευθύνεται από τον Mr.A.
Και οι δύο εταιρείες συμφωνούν να αποτιμήσουν την υπεραξία με βάση 4 χρόνια αγοράς μέσου κέρδους για τα τελευταία 6 χρόνια.
| Υπεραξία της X & Co | ||
| Κέρδος 2011 | 100 εκατομμύρια | 100 εκατομμύρια |
| Κέρδος 2012 | 120 εκατομμύρια | |
| Λιγότερο: Εφάπαξ κέρδος 5 εκατομμυρίων | 5 εκατομμύρια | 115 εκατομμύρια |
| Κέρδος 2013 | 90 εκατομμύρια | |
| Προσθέστε: Έκτακτη απώλεια 10 εκατομμυρίων | 10 εκατομμύρια | |
| Κέρδος 2014 | 150 εκατομμύρια | 150 εκατομμύρια |
| Κέρδος 2015 | 200 εκατομμυρια | 200 εκατομμυρια |
| Κέρδος 2016 | 220 εκατομμύρια | 220 εκατομμύρια |
| Σύνολο | 885 εκατομμύρια δολάρια | |
| Μέσο κέρδος | (885 εκατομμύρια / 6) | 147,5 εκατομμύρια δολάρια |
| Προσθήκη: Μισθός διευθυντή | 0,5 εκατομμύρια | |
| Λιγότερο: Mr.A μισθός | 1 εκατομμύριο | |
| Αναμενόμενο μέσο καθαρό κέρδος | 147 εκατομμύρια δολάρια | |
| Φήμη και πελατεία | (147Χ 4) | 588 εκατομμύρια δολάρια |
# 2 - Αγορά μεθόδου σταθμισμένου μέσου κέρδους
Αυτή η μέθοδος αποτίμησης υπεραξίας είναι απλά μια επέκταση της παραπάνω μεθόδου, όπου αντί για έναν απλό μέσο όρο, χρησιμοποιούμε έναν σταθμισμένο μέσο όρο. Αυτή η μέθοδος χρησιμοποιείται όταν η τάση των κερδών αυξάνεται.
Παράδειγμα # 2
Ας χρησιμοποιήσουμε το παραπάνω παράδειγμα για να κατανοήσουμε αυτήν τη μέθοδο. Τα συνημμένα βάρη έχουν ως εξής 2011-1, 2012-1, 2013-2, 2014-2, 2015 & 2016-3
| Υπεραξία της X & Co | ||
| Κέρδος 2011 | 100 εκατομμύρια | 100 εκατομμύρια |
| Κέρδος 2012 | 120 εκατομμύρια | |
| Λιγότερο: Εφάπαξ κέρδος 5 εκατομμυρίων | 5 εκατομμύρια | 115 εκατομμύρια |
| Κέρδος 2013 | 90 εκατομμύρια | |
| Προσθέστε: Έκτακτη απώλεια 10 εκατομμυρίων | 10 εκατομμύρια | 100 εκατομμύρια |
| Κέρδος 2014 | 150 εκατομμύρια | 150 εκατομμύρια |
| Κέρδος 2015 | 200 εκατομμυρια | 200 εκατομμυρια |
| Κέρδος 2016 | 220 εκατομμύρια | 220 εκατομμύρια |
| Σύνολο | 885 εκατομμύρια δολάρια | |
| Σταθμισμένο μέσο κέρδος | ((100 * 1) + (115 * 1) + (100 * 2) + (150 * 2) + (200 * 3) + (220 * 3)) ÷ (1 + 1 + 2 + 2 + 3 + 3 ) | 164,5 εκατομμύρια |
| Προσθήκη: Μισθός διευθυντή | 0,5 εκατομμύρια | |
| Λιγότερο: Mr.A μισθός | 1 εκατομμύριο | |
| Αναμενόμενο μέσο καθαρό κέρδος | 164 εκατομμύρια δολάρια | |
| Φήμη και πελατεία | (164Χ 4) | 656 εκατομμύρια δολάρια |
# 3 - Μέθοδος κεφαλαιοποίησης
Σε αυτήν τη μέθοδο, η υπεραξία υπολογίζεται προσδιορίζοντας τη διαφορά μεταξύ της κεφαλαιοποίησης του αναμενόμενου μέσου καθαρού κέρδους χρησιμοποιώντας το κανονικό ποσοστό απόδοσης και των καθαρών ενσώματων περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας.
- Υπεραξία = Μέσο κεφαλαιοποιημένο καθαρό κέρδος - Καθαρά ενσώματα πάγια
Παράδειγμα 3
Ας συνεχίσουμε ξανά το παραπάνω παράδειγμα για να υπολογίσουμε σε αυτήν τη μέθοδο. Το κανονικό ποσοστό απόδοσης υποτίθεται στο 10% και το μέσο κέρδος της X & Co όπως υπολογίστηκε παραπάνω είναι 147 εκατομμύρια $ και
Υποθέτοντας ότι τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας είναι 1850 εκατομμύρια $ και οι υποχρεώσεις είναι 600 $.
- Κεφαλαιοποιημένη αξία κέρδους = 147 εκατομμύρια / 10% = 1.470 εκατομμύρια $
- Καθαρά περιουσιακά στοιχεία του X & Co = 1850 εκατομμύρια-600 εκατομμύρια = 1.250 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ
- Αξία καλής θέλησης = 1470-1250 = 220 εκατομμύρια δολάρια
# 4 - Μέθοδος αποτίμησης υπεραξίας υπέρ κερδών
Σύμφωνα με αυτήν τη μέθοδο υπεραξίας, το υπερ-κέρδος υπολογίζεται για τον προσδιορισμό της αξίας της υπεραξίας. Το υπερ-κέρδος είναι το υπερβολικό κέρδος που κερδίζει η εταιρεία σε σύγκριση με τους συναδέλφους της στον κλάδο.
Υπεραξία = Σούπερ κέρδος x Αριθμός ετών αγοράς
Ας πάρουμε ένα παράδειγμα για να το κατανοήσουμε περαιτέρω.
Παράδειγμα 4
Ακολουθούν οι λεπτομέρειες της XYZ & Co.
| US $ | |
| Επενδύθηκε κεφάλαιο | 60.000 $ |
| Κέρδη | |
| 2011 | 10.000 $ |
| 2012 | 11.000 $ |
| 2013 | 15.000 $ |
| 2014 | 21.000 $ |
| 2015 | 18.000 $ |
| 2016 | 19.000 $ |
| Το ποσοστό απόδοσης της επένδυσης στην αγορά | 10% |
| Το ποσοστό απόδοσης του κεφαλαίου που επενδύεται στην επιχείρηση | 2% |
| Αμοιβή εναλλακτικής απασχόλησης του δικαιούχου εάν δεν ασχολείται με την επιχείρηση | 2.000 $ |
| Μέσο κέρδος (10000 + 11000 + 15000 + 21000 + 18000 + 19000) ÷ 6 | 15,667 $ |
| Λιγότερο: Αμοιβή απασχολούμενου | 2.000 $ |
| 13.667 $ | |
| Κανονικό ποσοστό απασχολούμενου κεφαλαίου 10% + 2% = 12% σε 60.000 $ | 7.200 $ |
| Σούπερ κέρδος (13.667-7200) | 6.677 $ |
| Υπεραξία (6.467 $ 4 έτη) (Υποθέτοντας ότι 4 χρόνια αγοράς) | 25.868 $ |
Σε αυτό το παράδειγμα αποτίμησης υπεραξίας, το μέσο κέρδος μπορεί να υπολογιστεί χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του σταθμισμένου μέσου όρου.
Κορυφαία πράγματα που πρέπει να γνωρίζετε για την αποτίμηση καλής θέλησης
- Ένα ή δύο χρόνια κέρδους λαμβάνεται για αποτίμηση υπεραξίας, εάν ο συνταξιούχος πρόεδρος της επιχείρησης είναι η κύρια πηγή επιτυχίας της επιχείρησης. Γενικά, συνήθως αγοράζονται τρία έως πέντε χρόνια.
- Ένας μεγάλος αριθμός ετών μπορεί να χρειαστεί εάν το υπερ-κέρδος είναι μεγάλο ή η επιχείρηση είναι εξαιρετικά κερδοφόρα.
- Μερικές φορές η καλή θέληση αυξάνεται επίσης εάν πολλά μέρη υποβάλλουν προσφορές στην επιχείρηση και ο πωλητής θέλει να αυξήσει το ασφάλιστρο της επιχείρησης ανεξάρτητα από τα υπερ-κέρδη ή τα μέσα κέρδη.
- Μερικές φορές μια επιχείρηση μπορεί να έχει απώλειες, ακόμη και τότε η υπεραξία μπορεί να καταβληθεί εάν οι προοπτικές της επιχείρησης είναι πολύ υψηλές.
- Εξαρτάται επίσης από τις συνέργειες που αποκτά μια εξαγοράς εταιρεία λόγω της συγχώνευσης και δεν εξαρτάται αποκλειστικά από τα κέρδη.
- Μερικές φορές, η αποτίμηση της καλής θέλησης εξαρτάται επίσης από την τεχνολογία ή την Ε & Α που διαθέτει μια εταιρεία ή ένα συγκεκριμένο σύνολο πελατών που μπορεί να έχει μια εταιρεία ή συγκεκριμένους τομείς στους οποίους μπορεί να δραστηριοποιείται μια εταιρεία.
