Τι είναι η αντιστροφή κινδύνου;
Το Risk Reversal είναι ένα είδος παράγωγης στρατηγικής που κλειδώνει τόσο τον αρνητικό κίνδυνο όσο και το ανοδικό δυναμικό μιας μετοχής χρησιμοποιώντας παράγωγα μέσα. Οι κύριες συνιστώσες της στρατηγικής αντιστροφής κινδύνων καλούν και θέτουν επιλογές. Έχουν σχεδιαστεί για να προστατεύουν μια ανοιχτή θέση από το να μην εναντίον σας. Όταν αγοράζετε ένα παράγωγο μέσο για την προστασία της θέσης σας, συνοδεύεται από ένα κόστος που καθιστά τη θέση σας δαπανηρή. Αυτό το κόστος μπορεί να μετριαστεί με τη σύντομη πώληση ενός άλλου παράγωγου μέσου ταυτόχρονα.
Αυτή η στρατηγική χρησιμοποιείται επίσης στην αγορά FOREX για να μετρήσει την κίνηση του νομίσματος. Υπάρχουν πολλές παράγωγες στρατηγικές που χρησιμοποιούνται στον χρηματοοικονομικό κόσμο είτε για αντιστάθμιση είτε για μεγιστοποίηση του κέρδους ελαχιστοποιώντας τις απώλειες, και ούτω καθεξής.
Πώς λειτουργεί η αντιστροφή κινδύνου;
Η στρατηγική αντιστροφής κινδύνου αποτελείται από δύο επιλογές, δηλαδή την κλήση και την τοποθέτηση. Πριν κατανοήσετε αυτήν τη στρατηγική, είναι σημαντικό να κατανοήσετε την έννοια της κλήσης και να κάνετε επιλογές.
- Η κλήση είναι το δικαίωμα να αγοράσετε κάτι και να βάλετε το δικαίωμα να πουλήσετε κάτι. Έτσι, εάν αγοράζετε CALL, τότε σας δίνει το δικαίωμα αλλά όχι την υποχρέωση να αγοράσετε ένα απόθεμα. Ομοίως, εάν αγοράσετε την επιλογή PUT, τότε σας δίνει το δικαίωμα να πουλήσετε ένα απόθεμα, αλλά όχι μια υποχρέωση ότι θα πρέπει να το πουλήσετε με οποιοδήποτε κόστος.
- Έτσι, καθώς και οι δύο επιλογές σας δίνουν σωστό και όχι την υποχρέωση, έτσι έρχονται με κόστος. Πρέπει να πληρώσετε ένα ασφάλιστρο για να αγοράσετε αυτήν την επιλογή. Αν λοιπόν αγοράσετε ένα απόθεμα και αγοράσετε τεθεί σε αυτό το απόθεμα, τότε αν οι τιμές των μετοχών μειωθούν, τότε επίσης μπορείτε να πουλήσετε το απόθεμα στη συμφωνημένη τιμή.
- Ομοίως, εάν πουλάτε μια επιλογή, τότε καθίσταται ευθύνη σας να το κάνετε. Ας υποθέσουμε ότι έχετε πουλήσει μια επιλογή κλήσης και, στη συνέχεια, αποτελεί ευθύνη σας να πουλήσετε το απόθεμα σε συμφωνημένη τιμή, ακόμα κι αν η τιμή της μετοχής ανεβαίνει, θα πρέπει να το πουλήσετε σε χαμηλότερη συμφωνημένη τιμή.
Στις επιλογές αντιστροφής κινδύνου, η στρατηγική λέει ένα άτομο που διατηρεί το απόθεμα. Τότε πρέπει να φοβόταν να μειωθεί η τιμή της μετοχής. Οπότε, καθώς έχει μεγάλο απόθεμα, για να προστατεύσει τον εαυτό του, θα πρέπει να μειώσει την αντιστροφή του κινδύνου.
- Για να προστατευθεί από την πτώση της τιμής των μετοχών, μπορεί να αγοράσει μια επιλογή put. Αυτή η επιλογή θέσης θα τον βοηθήσει σε περίπτωση που η τιμή της μετοχής μειωθεί. Για να αγοράσει μια επιλογή put, θα πρέπει να πληρώσει ένα ασφάλιστρο. Τώρα για να ελαχιστοποιήσει το κόστος της πριμοδότησης, θα πουλήσει μια επιλογή κλήσης, η οποία θα τον βοηθήσει να κερδίσει κάποιο ασφάλιστρο, και επομένως στο καθαρό, το κόστος της επιλογής put μειώνεται.
- Ομοίως, εάν ένα άτομο έχει έλλειμμα σε απόθεμα, τότε θα πρέπει να έχει μακρά κίνδυνο αντιστροφής. Έτσι θα αγοράσει μια επιλογή κλήσης και θα γράψει μια επιλογή στο υποκείμενο απόθεμα. Ο κίνδυνος μιας αρνητικής θέσης είναι ότι εάν η τιμή της μετοχής αυξηθεί. Έτσι, η επιλογή κλήσης θα προστατεύσει σε αυτήν την περίπτωση. Η τιμή της επιλογής κλήσης μειώνεται με την πριμοδότηση που κερδίζεται από την πώληση ενός δικαιώματος πώλησης.
Μια στρατηγική αντιστροφής κινδύνου χρησιμοποιείται επίσης στην αγορά συναλλάγματος για τη μέτρηση της κίνησης ενός συγκεκριμένου νομίσματος. Είναι η διαφορά της σιωπηρής μεταβλητότητας του call and put option στο νόμισμα. Η σιωπηρή αστάθεια σχετίζεται έμμεσα με τη ζήτηση για επιλογή κλήσης και θέσης. Εάν η αντιστροφή είναι θετική, αυτό σημαίνει ότι η ζήτηση για μια επιλογή κλήσης είναι μεγαλύτερη, η οποία δηλώνει ότι όλοι θέλουν να αγοράσουν το συγκεκριμένο νόμισμα.
Παράδειγμα στρατηγικής επιλογής αντιστροφής κινδύνου
Ο κ. Χ κατέχει μετοχές της ABC Company στα 10 $. Φοβάται ότι η τιμή της μετοχής θα μειωθεί. Προτείνετε μια οικονομικά αποδοτική στρατηγική.
Λύση:
Ο κ. X μπορεί να αγοράσει μια επιλογή put @ 9 $, η οποία θα του κοστίσει ένα premium πείτε @ 1. Τώρα για να ελαχιστοποιηθεί το κόστος, ο κ. X μπορεί να πουλήσει μια επιλογή κλήσης, ας πούμε στα 13 $. Το premium για μια επιλογή κλήσης είναι 0,5 $. Έτσι ο κ. X ξόδεψε 1 $ και κέρδισε 0,5 $. Έτσι-καθαρό ξόδεψε 0,5 $.
Νωρίτερα, ο κ. X θα είχε απεριόριστο κέρδος όταν η τιμή της μετοχής θα είχε ανέβει, αλλά τώρα έχει εγκαταλείψει το ανοδικό δυναμικό καθώς θα πρέπει να πουλήσει το απόθεμα στα 13 $. Έχει επίσης εξαλείψει τον κίνδυνο πτώσης της τιμής της μετοχής καθώς θα μπορεί να πουλήσει το απόθεμα στα $ 9, ανεξάρτητα από το πόσο μακριά η τιμή της μετοχής πέφτει.
Έτσι, η στρατηγική αντιστροφής κινδύνου λειτουργεί ως περιλαίμιο, όπου τόσο η απώλεια όσο και το κέρδος είναι περιορισμένα.
Λόγοι για αντιστροφή συναλλαγών
- Βοηθά στην προστασία ενός επενδυτή από τη Μικρή / Μακρά Θέση των αποθεμάτων και επίσης μειώνει το κόστος της προστασίας.
- Βοηθά να μετρηθεί η κατεύθυνση της κίνησης ενός συγκεκριμένου νομίσματος.
Πώς να χρησιμοποιήσετε;
Risk Reversal ενεργεί ως κολάρο για ένα απόθεμα. Εάν έχετε είτε μια θετική είτε μια σύντομη θέση σε ένα απόθεμα και φοβάστε ότι το απόθεμα μπορεί να κινηθεί αντίθετα από την πρόβλεψή σας και ενδέχεται να υποστείτε απώλεια, τότε για να προστατέψετε τον εαυτό σας, μπορείτε είτε να αγοράσετε μια κλήση είτε να κάνετε μια επιλογή. Η αγορά επιλογών είναι ακριβή, οπότε για να ελαχιστοποιήσετε το κόστος, θα πρέπει να γράψετε τις αντίθετες επιλογές.
Πλεονεκτήματα
- Η απώλεια είναι περιορισμένη, οπότε μπορεί να χρησιμοποιηθεί για όσους δεν θέλουν να πάρουν τον υψηλό κίνδυνο.
- Στην αγορά συναλλάγματος, βοηθά στην πρόβλεψη της κίνησης του νομίσματος.
Μειονεκτήματα
- Η στρατηγική είναι δαπανηρή.
- Εάν η τιμή της μετοχής παραμείνει στάσιμη, τότε η συνέχιση αυτής της στρατηγικής θα έχει ως αποτέλεσμα απώλειες.
συμπέρασμα
Το Risk Reversal είναι μια παράγωγη στρατηγική αντιστάθμισης όπου ένα άτομο προβλέπει μια κίνηση στο απόθεμα, αλλά εξακολουθεί να θέλει να προστατευθεί από την αντίθετη κίνηση. Η συνέχιση αυτής της στρατηγικής θα είναι δαπανηρή εάν η τιμή της μετοχής δεν μετακινηθεί όπως προβλεπόταν. Αυτή η στρατηγική είναι πραγματικά χρήσιμη για άτομα που δεν θέλουν να αναλάβουν μεγάλο κίνδυνο.
