Τι είναι η παρακολούθηση της δημόσιας προσφοράς;
Το Follow on Public Offering (FPO), επίσης γνωστό ως εποχιακή προσφορά ιδίων κεφαλαίων, είναι η μέθοδος έκδοσης κεφαλαίων προσφέροντας πρόσθετα ίδια κεφάλαια ή προνομιούχες μετοχές μετά τη συγκέντρωση κεφαλαίων μέσω της αρχικής δημόσιας προσφοράς.
Προϋποθέσεις ενός FPO
Υπάρχουν ορισμένες προϋποθέσεις για να χαρακτηριστεί η νέα προσφορά ως συνέχεια της Δημόσιας προσφοράς. Μια τέτοια προϋπόθεση είναι ότι θα πρέπει να προσφέρεται στο ευρύ κοινό, δηλαδή να εκδίδεται στην ελεύθερη αγορά, διότι εάν προσφέρεται στους υφιστάμενους μετόχους, είναι γνωστό ως έκδοση δικαιωμάτων ή έκδοση μπόνους, ανάλογα με την περίπτωση, και εάν προσφέρεται σε επιλέξτε ομάδα επενδυτών, είναι γνωστή ως ιδιωτική τοποθέτηση.
Ένα άλλο σημείο που πρέπει να ληφθεί υπόψη είναι ότι είναι ένα ζήτημα μέσω του οποίου η εταιρεία συγκεντρώνει χρήματα και όχι μια συναλλαγή μεταξύ των επενδυτών στο χρηματιστήριο. Το IPO ή το FPO πραγματοποιείται στην πρωτογενή αγορά, ενώ το χρηματιστήριο αποτελεί τη δευτερογενή αγορά.
Παραδείγματα
- Το PolarityTE (NASDAQ: COOL ) εξέδωσε συνέχεια για δημόσια προσφορά που έκλεισε στις 7 Ιουνίου 2018. Αυτό το FPO ήταν περίπου. 55 εκατομμύρια δολάρια μετοχών. Τα έσοδα έπρεπε να χρησιμοποιηθούν για Ε & Α, εμπορευματοποίηση και καταχώριση προϊόντων μεταξύ πολλών άλλων λόγων που καθορίζονται στην υποβολή SEC. Ο Cantor Fitzgerald ήταν ο μοναδικός bookrunner για την προσφορά PolarityTE.
- The Trade Desk, Inc. (NASDAQ: TTD) Στις 30 Μαΐου 2017, ολοκλήρωσε το κλείσιμο μιας επακόλουθης προσφοράς 4.316.452 μετοχών με την πώληση μετοχών ορισμένων υφιστάμενων μετόχων στο κοινό και ως εκ τούτου η TDD δεν έλαβε έσοδα από την προσφορά. Αυτό είναι περισσότερο μια δευτερεύουσα προσφορά.
- Η Huya , μια κινεζική εταιρεία τυχερών παιχνιδιών, στις 9 Απριλίου 2019, ξεκίνησε μια προσφορά 343 εκατομμυρίων δολαρίων. Αυτό είχε μια διαδικασία υπερβολικής κατανομής, επίσης γνωστή ως χόρτα.
Τύποι παρακολούθησης στη δημόσια προσφορά
Όταν η εταιρεία συγκεντρώνει κεφάλαια εκδίδοντας εντελώς νέες μετοχές, αυξάνεται ο αριθμός των εκδοθέντων μετοχών. Ωστόσο, το διαθέσιμο κέρδος για τους μετόχους παραμένει το ίδιο. Αυτό οδηγεί σε χαμηλότερα κέρδη ανά μετοχή (EPS). Μια τέτοια προσφορά ονομάζεται αραιωτικό FPO, καθώς οδηγεί σε αραίωση του EPS.
Εκτιμώντας ότι, όταν η εταιρεία αποδεσμεύει τις μετοχές που προηγουμένως ανήκαν σε όμιλο διαφημιστών ή ιδιωτικά στο κοινό, ο αριθμός των μετοχών ενδέχεται να μην αυξηθεί και επομένως το EPS παραμένει το ίδιο. Ένα τέτοιο ζήτημα θεωρείται μη αραιωτικό. Εάν ο αριθμός των μετοχών αυξηθεί ακόμη και στην περίπτωση υφιστάμενων μετοχών που έχουν εκδοθεί στο κοινό, τότε η έκδοση θα γίνει και πάλι αδύνατη.
Λόγοι για παρακολούθηση στη δημόσια προσφορά
- Μια εταιρεία μπορεί να επιθυμεί να εξοφλήσει ένα υπάρχον χρέος επειδή το χρέος απαιτεί τακτικές πληρωμές τόκων, ανεξάρτητα από το αν η εταιρεία έχει κέρδος ή όχι.
- Επίσης, κατά καιρούς, η εταιρεία προτιμά τις εκδόσεις μετοχών έναντι του χρέους για μελλοντικές επεκτάσεις ή το επιτόκιο που επικρατεί στην αγορά δεν είναι ευνοϊκό για την εταιρεία.
- Μερικές φορές, οι κάτοχοι χρέους θέτουν εξαιρετικά περιοριστικούς όρους στις δραστηριότητες ανάληψης κινδύνων της εταιρείας και ασκούν υψηλό βαθμό ελέγχου. Εάν ένας τέτοιος έλεγχος δεν είναι ευπρόσδεκτος από την εταιρεία καθώς το όραμά της περιορίζεται, μπορεί να ζητήσει FPO και να χρησιμοποιήσει τα έσοδα για να μειώσει τα επίπεδα χρέους και να αποκτήσει μεγαλύτερο έλεγχο.
- Μερικές φορές οι εταιρείες δεν είναι σε θέση να συγκεντρώσουν αρκετά κεφάλαια μέσω του IPO τους και επομένως αισθάνονται την ανάγκη να αναζητήσουν FPO
