Συναλλαγή μετοχικού κεφαλαίου - Σημασία, τύποι και πώς επηρεάζει την απόδοση επένδυσης;

Πίνακας περιεχομένων

Τι είναι το Trading on Equity;

Η διαπραγμάτευση μετοχικού κεφαλαίου αναφέρεται στην εταιρική δράση στην οποία μια εταιρεία αυξάνει περισσότερο χρέος προκειμένου να ενισχύσει την απόδοση της επένδυσης για τους μετόχους των μετοχών. Αυτή η διαδικασία χρηματοοικονομικής μόχλευσης θεωρείται επιτυχής εάν η εταιρεία είναι σε θέση να κερδίσει μεγαλύτερη απόδοση επένδυσης. Από την άλλη πλευρά, εάν η εταιρεία δεν είναι σε θέση να δημιουργήσει ποσοστό απόδοσης υψηλότερο από το κόστος του χρέους, τότε οι μέτοχοι μετοχών καταλήγουν να κερδίζουν πολύ χαμηλότερες αποδόσεις.

Τύποι συναλλαγών επί ιδίων κεφαλαίων

Με βάση το μέγεθος της χρηματοδότησης χρέους σε σχέση με τα διαθέσιμα ίδια κεφάλαια, ταξινομείται σε δύο τύπους -

  1. Συναλλαγές με λεπτό κεφάλαιο: Εάν το μετοχικό κεφάλαιο μιας εταιρείας είναι μικρότερο από το χρεωστικό κεφάλαιο, τότε είναι γνωστό ως διαπραγμάτευση με λεπτό κεφάλαιο. Με άλλα λόγια, το μερίδιο του χρέους (όπως τραπεζικό δάνειο, χρεόγραφα, ομόλογα κ.λπ.) είναι υψηλότερο από αυτό των ιδίων κεφαλαίων στη συνολική κεφαλαιακή διάρθρωση. Η διαπραγμάτευση σε λεπτές μετοχές είναι επίσης γνωστή ως διαπραγμάτευση σε μικροσκοπικά ή χαμηλά ίδια κεφάλαια.
  2. Συναλλαγές σε παχύ μετοχικό κεφάλαιο: Εάν το μετοχικό κεφάλαιο μιας εταιρείας είναι μεγαλύτερο από το χρέος, τότε είναι γνωστό ως διαπραγμάτευση σε παχύ κεφάλαιο. Με άλλα λόγια, το μερίδιο των ιδίων κεφαλαίων είναι υψηλότερο από αυτό του χρέους στη συνολική κεφαλαιακή διάρθρωση. Η διαπραγμάτευση σε παχύ κεφάλαιο είναι επίσης γνωστή ως διαπραγμάτευση σε υψηλά ίδια κεφάλαια

Παραδείγματα

Ας καταλάβουμε με παραδείγματα.

Παράδειγμα # 1

Ας πάρουμε το παράδειγμα της ABC Inc. για να δείξουμε τον αντίκτυπο της διαπραγμάτευσης στα παχύ κεφάλαια στην απόδοση των μετόχων. Ας υποθέσουμε ότι η εταιρεία εισήγαγε 2.000.000 $ μετοχικού κεφαλαίου και συγκέντρωσε 500.000 $ τραπεζικό χρέος για να αποκτήσει ένα νέο εργοστάσιο. Προσδιορίστε το ποσοστό απόδοσης για τους μετόχους, υποθέτοντας ότι το κόστος του χρέους είναι 5% και ότι δεν υπάρχει φόρος εισοδήματος εάν το εργοστάσιο αναμένεται να αποφέρει ετήσιο κέρδος:

  1. 250.000 $
  2. 50.000 $

Επομένως, το ποσοστό απόδοσης των μετόχων μπορεί να υπολογιστεί ως

Ποσοστό απόδοσης για μετόχους = (Κέρδος - Χρέος * Κόστος χρέους) / Ίδια Κεφάλαια
  • = (250.000 $ - 500.000 $ * 5%) / 2.000.000 $
  • = 11,25%

Ως εκ τούτου, οι μέτοχοι κερδίζουν ποσοστό απόδοσης 11,25%.

Επομένως, το ποσοστό απόδοσης των μετόχων μπορεί να υπολογιστεί ως

Ποσοστό απόδοσης για μετόχους = (κέρδος - Χρέος * Κόστος χρέους) / Ίδια Κεφάλαια
  • = (50.000 $ - 500.000 $ * 5%) / 2.000.000 $
  • = 1,25%

Επομένως, οι μέτοχοι κερδίζουν ποσοστό απόδοσης 1,25%.

Παράδειγμα # 2

Ας πάρουμε ξανά το παραπάνω παράδειγμα και να δείξουμε τον αντίκτυπο της διαπραγμάτευσης στα λεπτά κεφάλαια στην απόδοση των μετόχων. Σε αυτήν την περίπτωση, ας υποθέσουμε ότι η εταιρεία συγκέντρωσε 2.000.000 $ χρέος και έβαλε μόνο 500.000 $ μετοχικού κεφαλαίου για να αποκτήσει το εργοστάσιο. Προσδιορίστε το ποσοστό απόδοσης για τους μετόχους, υποθέτοντας ότι το κόστος του χρέους είναι 5% και ότι δεν υπάρχει φόρος εισοδήματος εάν το εργοστάσιο αναμένεται να αποφέρει ετήσιο κέρδος:

  1. 250.000 $
  2. 50.000 $

Επομένως, το ποσοστό απόδοσης των μετόχων μπορεί να υπολογιστεί ως

Ποσοστό απόδοσης για τους μετόχους = (Κέρδος - Χρέος * Κόστος χρέους) / Ίδια Κεφάλαια
  • = (250.000 $ - 2.000.000 $ * 5%) / 500.000 $
  • = 30,00%

Ως εκ τούτου, οι μέτοχοι κερδίζουν ποσοστό απόδοσης 30,00%.

Επομένως, το ποσοστό απόδοσης των μετόχων μπορεί να υπολογιστεί ως

Ποσοστό απόδοσης για μετόχους = (Κέρδος - Χρέος * Κόστος χρέους) / Ίδια Κεφάλαια
  • = (50.000 $ - 2.000.000 $ * 5%) / 500.000 $
  • = -10,00%

Ως εκ τούτου, οι μέτοχοι υπέστησαν ζημία με ρυθμό 10,00%.

Υπάρχοντα

Από τα παραδείγματα που απεικονίστηκαν στην προηγούμενη ενότητα, φαίνεται ότι η διαπραγμάτευση στα ίδια κεφάλαια μοιάζει με μοχλό που μεγεθύνει την επίδραση των διακυμάνσεων στα κέρδη. Η επίδραση της διακύμανσης στα κέρδη μεγεθύνεται στο ποσοστό απόδοσης που κερδίζουν οι μέτοχοι. Περαιτέρω, η διακύμανση του ποσοστού απόδοσης είναι υψηλότερη στην περίπτωση διαπραγμάτευσης με λεπτή καθαρή θέση από εκείνη της διαπραγμάτευσης σε παχιά ίδια κεφάλαια.

Πλεονεκτήματα

  • Μια εταιρεία μπορεί να κερδίσει υψηλότερα έσοδα αγοράζοντας νέα περιουσιακά στοιχεία χρησιμοποιώντας δανεισμένα χρήματα.
  • Δεδομένου ότι οι τόκοι που καταβάλλονται για το χρέος εκπίπτουν από το φόρο, μειώνει τη φορολογική επιβάρυνση του οφειλέτη.

Μειονεκτήματα

  • Το ασταθές εισόδημα ή τα ασταθή κέρδη μπορούν να επηρεάσουν αρνητικά την απόδοση των μετόχων.
  • Μερικές φορές έχει ως αποτέλεσμα την υπερακεφαλαιοποίηση της δανειοδοτικής οντότητας.

ενδιαφέροντα άρθρα...