Κατάσταση Ταμειακών Ροών (Ορισμός, Μορφή) - Πώς να ερμηνεύσετε;

Τι είναι η Κατάσταση Ταμειακών Ροών;

Κατάσταση ταμειακών ροών είναι μια κατάσταση χρηματοοικονομικής λογιστικής η οποία αναφέρει τις λεπτομέρειες σχετικά με τα ταμειακά διαθέσιμα και την ταμειακή εκροή της εταιρείας κατά τη διάρκεια μιας συγκεκριμένης λογιστικής περιόδου υπό εξέταση από τις διάφορες δραστηριότητες, δηλαδή, λειτουργικές δραστηριότητες, επενδυτικές δραστηριότητες και χρηματοδοτικές δραστηριότητες για τη συγκεκριμένη λογιστική περίοδος.

Είναι μια από τις κορυφαίες 3 Οικονομικές Καταστάσεις που μας βοηθά να κατανοήσουμε τη ροή μετρητών στην επιχείρηση και πώς έχει μετακινηθεί μέσα και έξω από την εταιρεία σε μια συγκεκριμένη περίοδο.

Μορφή κατάστασης ταμειακών ροών

Χωρίζεται σε τρεις κατηγορίες -

1. Ταμειακή ροή από λειτουργικές δραστηριότητες - Αντιπροσωπεύει ταμειακές εισροές / εκροές από τις βασικές επιχειρηματικές δραστηριότητες
2. Ταμειακή ροή από επενδυτικές δραστηριότητες - Αντιπροσωπεύει ταμειακές εισροές / εκροές που σχετίζονται με επενδύσεις στην επιχείρηση, συμπεριλαμβανομένων των ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού.
3. Ταμειακή ροή από χρηματοοικονομικές δραστηριότητες - Αντιπροσωπεύει ταμειακές εκροές / εισροές που σχετίζονται με χρηματοδοτικές δραστηριότητες, συμπεριλαμβανομένων των χρεών και των ιδίων κεφαλαίων

# 1 - Ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες

Είναι η ταμειακή ροή που δημιουργείται από τη λειτουργία της επιχείρησης. Αυτή η ταμειακή ροή δημιουργείται από τις κύριες δραστηριότητες δημιουργίας εσόδων της εταιρείας. Τα κύρια συστατικά αυτού του μέρους περιλαμβάνουν απαιτήσεις λογαριασμών, αποθέματα, αποσβέσεις και πληρωτέους λογαριασμούς.

• Οι ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες για τη Samsung είναι ταμειακές ροές από την επιχείρηση κατασκευής και πώλησης κινητών, τηλεοράσεων, ψυγείων και άλλων ηλεκτρονικών δραστηριοτήτων, οι οποίες είναι οι κύριες λειτουργικές δραστηριότητές της και όχι οι ταμειακές ροές από ορισμένες πωλήσεις επενδύσεων.
• Ομοίως, οι ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες της Coal India είναι οι ταμειακές ροές από την παραγωγή και πώληση άνθρακα και όχι από την πώληση παλαιών υπολογιστών που βρίσκονται στο γραφείο της.

Γενικά, το καθαρό εισόδημα (που εμφανίζεται στον λογαριασμό αποτελεσμάτων) θεωρείται ως κύρια πηγή ταμειακών ροών από λειτουργικές δραστηριότητες και το ίδιο προσαρμόζεται με τις αλλαγές στα τρέχοντα περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις, τα μη μετρητά έξοδα και άλλα στοιχεία που σχετίζονται με επενδύσεις και χρηματοδότηση δραστηριότητες όπως μέρισμα, τόκοι ομολόγων, πώληση και αγορά περιουσιακών στοιχείων, έκτακτα έσοδα ή έξοδα κ.λπ.

Ας ρίξουμε μια ματιά στην Κατάσταση Ταμειακών Ροών (Λειτουργικές Δραστηριότητες) της Colgate.

Παράδειγμα Colgate

πηγή: Colgate SEC Filings

• Όπως σημειώνουμε από την παραπάνω κατάσταση ταμειακών ροών ότι το καθαρό εισόδημα της Colgate το 2015 ήταν 1.548 εκατομμύρια δολάρια.
• Οι ταμειακές ροές από λειτουργίες μειώθηκαν σε σύγκριση με τις προηγούμενες περιόδους (2013 και 2014).
• Επίσης, σημειώστε ότι υπήρξε χρέωση για τη λογιστική αλλαγή της Βενεζουέλας ύψους 1084 εκατομμυρίων δολαρίων το 2015.

# 2 - Ταμειακές ροές από επενδυτικές δραστηριότητες

Η Ταμειακή Ροή από Επενδύσεις αντιπροσωπεύει τις ταμειακές ροές από την απόκτηση ή διάθεση μακροπρόθεσμων επενδύσεων της εταιρείας, όπως επενδύσεις σε θυγατρικές και συγγενείς, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός, πάγια στοιχεία ενεργητικού.

Εάν η Coca Cola σχεδιάζει να κατασκευάσει ένα εργοστάσιο εμφιάλωσης στην Ινδία με επένδυση 10 εκατομμυρίων $, η ταμειακή εκροή 10 εκατομμυρίων δολαρίων είναι μια εκροή μετρητών από επενδυτικές δραστηριότητες.

Παράδειγμα Colgate

πηγή: Colgate SEC Filings

• Σημειώνουμε από την παραπάνω κατάσταση ταμειακών ροών ότι υπάρχει ταμειακή εκροή -685 εκατομμύρια το 2015 και -859 εκατομμύρια το 2014.
• Η επένδυση της Colgate στην αγορά βασικών περιουσιακών στοιχείων ήταν ταμειακή εκροή ύψους -691 εκατομμυρίων το 2015 σε σύγκριση με -757 εκατομμύρια το 2014.
• Η Colgate δημιούργησε 599 εκατομμύρια δολάρια από την πώληση κινητών αξιών και επενδύσεων.
• Η Colgate έλαβε 221 εκατομμύρια δολάρια από έσοδα από την πώληση της επιχείρησης απορρυπαντικών ρούχων του Νότιου Ειρηνικού.

# 3 - Ταμειακές ροές από χρηματοδοτικές δραστηριότητες

Δείχνει τις ταμειακές εισροές και εκροές από συναλλαγές με παρόχους χρηματοδότησης προς την εταιρεία όπως τράπεζες, μέτοχοι και φορείς προώθησης.

Μερικά από τα παραδείγματα από χρηματοδοτικές δραστηριότητες είναι,

• Εισπράξεις από δανεισμό,
• Τα έσοδα από την έκδοση των μετοχών,
• Αποπληρωμή δανείων,
• Εξαγορά μετοχών
• Τόκοι από δάνεια και δάνεια
• Μέρισμα που καταβλήθηκε για μετοχές που εκδόθηκαν κ.λπ.

Ας πάρουμε μια κατάσταση ταμειακών ροών (χρηματοδότηση). Μια εταιρεία εξέδωσε μετοχές 1,50,000 $ και πήρε ένα δάνειο από την τράπεζα για $ 30,000 Τα μερίσματα που καταβλήθηκαν είναι 5.000 $ τόκοι που καταβάλλονται είναι 2.000 $.

• Το δάνειο έλαβε 30.000 $
• Έκδοση μετοχών 1,50.000 $
• Καταβληθέν μέρισμα ($ 5.000)
• Καταβλητέοι τόκοι (2.000 $)

Συνολικές ταμειακές ροές από Χρηματοδότηση = 1,73,000 $

Παράδειγμα Colgate

πηγή: Colgate SEC Filings

• Η κύρια αποπληρωμή του χρέους της Colgate ήταν -9.181 εκατομμύρια το 2015 και οι εκδόσεις της ανήλθαν σε 9,602 εκατομμύρια δολάρια
• Η Colgate έχει σταθερή πολιτική μερισμάτων. Πλήρωσαν -1,493 εκατομμύρια το 2015 και -1446 εκατομμύρια το 2014.
• Ως μέρος του προγράμματος επαναγοράς του Share, η Colgate αγοράζει μετοχές σε τακτά χρονικά διαστήματα. Το 2015, η Colgate αγόρασε μετοχές αξίας 1551 εκατομμυρίων δολαρίων.

Παραδείγματα

Google

πηγή: ycharts

• Ταμειακή ροή από λειτουργίες - Το CFO της Google αποτελείται από διαφημιστικά έσοδα, πωλήσεις εφαρμογών, αγορές εντός εφαρμογής, προϊόντα ψηφιακού και υλικού, ρυθμίσεις αδειοδότησης, καθώς και χρεώσεις από τις Υπηρεσίες Google Cloud.
• Ταμειακή ροή από επενδυτικές δραστηριότητες - Αποτελείται από αγορές εμπορεύσιμων κινητών αξιών, καταβολή μετρητών που σχετίζονται με δανεισμό χρεογράφων και δαπάνες που σχετίζονται με εξαγορές.
• Ταμειακή ροή από χρηματοδοτικές δραστηριότητες - Περιλάμβανε κυρίως την έκδοση χρέους, αποπληρωμής χρέους, επαναγορές κεφαλαιουχικών αποθεμάτων και καθαρές πληρωμές που σχετίζονται με δραστηριότητες ανάθεσης μετοχών.

Αμαζόνα

πηγή: ycharts

• Ταμειακή ροή από τις λειτουργίες - Αποτελείται από μετρητά που λαμβάνονται από καταναλωτές, πωλητές, προγραμματιστές, επιχειρήσεις και πελάτες δημιουργούς περιεχομένου, διαφημιστικές συμφωνίες και συμβόλαια με πιστωτικές κάρτες.
• Ταμειακή ροή από την επένδυση - αποτελείται από δαπάνες κεφαλαίων μετρητών, συμπεριλαμβανομένων βελτιώσεων μισθωμάτων, λογισμικού εσωτερικής χρήσης και κόστους ανάπτυξης ιστότοπων, δαπάνες μετρητών για εξαγορές, επενδύσεις σε άλλες εταιρείες και δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας, και αγορές, πωλήσεις και λήξεις εμπορεύσιμων τίτλων.
• Ταμειακές ροές από χρηματοδοτικές δραστηριότητες - Αποτελείται από την κύρια αποπληρωμή μακροπρόθεσμων χρεών και υποχρεώσεων που σχετίζονται με κεφαλαιακές και χρηματοδοτικές μισθώσεις.

Box Inc.

πηγή: ycharts

• Ταμειακή ροή από λειτουργίες - Αποτελείται από μορφή δημιουργίας μετρητών από την πλατφόρμα διαχείρισης περιεχομένου λογισμικού ως υπηρεσία (SaaS). Σε αντίθεση με τα άλλα δύο παραδείγματα του Amazon και της Google, η Κατάσταση Ταμειακών Ροών από τις Λειτουργίες είναι αδύναμη λόγω των συνεχιζόμενων ζημιών με την πάροδο των ετών.
• Ταμειακή ροή από επενδυτικές δραστηριότητες - Η ταμειακή ροή από επενδυτικές δραστηριότητες ήταν - 7,57 εκατομμύρια δολάρια το 2016 σε σύγκριση με - 80,86 εκατομμύρια δολάρια το 2015. Αυτό οφειλόταν κυρίως στη μείωση των κεφαλαιουχικών δαπανών στον βασικό κλάδο.
• Ταμειακές ροές από Χρηματοδοτικές Δραστηριότητες - Η Ταμειακή Ροή από Χρηματοοικονομικές Δραστηριότητες παρουσίασε μεταβλητή τάση. Το 2015, η Box παρουσίασε την IPO της και, ως εκ τούτου, η ταμειακή ροή από τη χρηματοδότηση αυξήθηκε σε 345,45 εκατομμύρια δολάρια το 2015. Πριν από την εγγραφή της, η Box χρηματοδοτήθηκε από επενδυτές Private Equity.