Έννοια αγκαλιάς αρκούδας
Η αγκαλιά της αρκούδας είναι μια κυρίαρχη στρατηγική εξαγοράς στην αγορά όπου η εταιρεία-στόχος αποκτάται από άλλη εταιρεία όπου όλες οι μετοχές αγοράζονται από τον αποκτώντα με πολύ υψηλότερο ασφάλιστρο από αυτό που αξίζουν οι μετοχές στην αγορά. Αυτό το είδος στρατηγικής είναι γενικά ευνοϊκό για την εξαγοραζόμενη εταιρεία, αλλά με τον ίδιο τρόπο, είναι γενικά ανεπιθύμητα.
Πώς λειτουργεί?
- Για να είναι επιτυχημένη η αγκαλιά της αρκούδας, η απορροφούσα εταιρεία πρέπει να υποβάλει μια προσφορά όπου ένας μεγάλος αριθμός μετοχών της στοχευόμενης εταιρείας αποκτάται από την απορροφώσα εταιρεία σε ποσοστό πολύ υψηλότερο από το επιτόκιο της αγοράς. Μια εταιρεία μπορεί να ακολουθήσει αυτήν τη στρατηγική για να μετριάσει μια πιο δύσκολη μορφή απόκτησης ή απόκτησης, η οποία θα διαρκέσει σημαντικά περισσότερο χρόνο.
- Η εταιρεία, η οποία αποκτά κατά καιρούς την εταιρεία-στόχο, χρησιμοποιεί επίσης αγκαλιές αρκούδας για να περιορίσει τον ανταγωνισμό ή μπορεί να προχωρήσει σε τέτοια αγορά για να αποκτήσει αγαθά και υπηρεσίες που συμπληρώνουν τις τρέχουσες προσφορές προϊόντων της. Είναι παρόμοιο με μια εχθρική εξαγορά, αλλά αυτό αποδεικνύεται γενικά πιο οικονομικά επωφελές για τους μετόχους.
- Ακόμα κι αν δεν υπάρχει απόφαση διαχείρισης για απόκτηση, είναι υποχρεωμένο να λαμβάνει σοβαρά υπόψη τις προσφορές αγκαλιάς επειδή μια εταιρεία είναι υποχρεωμένη να ενεργεί προς το συμφέρον των μετόχων της. Μερικές φορές προσφέρουν για νεοσύστατες επιχειρήσεις ή επιχειρηματικά μοντέλα με την πεποίθηση ότι οι εταιρείες και τα περιουσιακά τους στοιχεία θα έχουν μεγαλύτερη αξία στο εγγύς μέλλον και θα αποφέρουν περισσότερα κέρδη από ό, τι αυτή τη στιγμή οδηγεί.
Παραδείγματα αγκαλιάς αρκούδας
Ας συζητήσουμε τα ακόλουθα παραδείγματα.
Παράδειγμα # 1
Ένα παράδειγμα απόκτησης της αγκαλιάς της αρκούδας ήταν η περίπτωση της Microsoft που προτίθεται να αναλάβει την επιχείρηση της Yahoo, όπου η Microsoft πρόσφερε στην Yahoo να αγοράσει τις μετοχές της με πριμοδότηση εξαγοράς 63% από ό, τι έκλεισε νωρίτερα. Αυτό φαινόταν πραγματικά ωφέλιμο για τους μετόχους καθώς εκείνη την εποχή, η Yahoo αγωνίστηκε πραγματικά και η επιχείρησή τους είχε τεράστιες απώλειες.
Παράδειγμα # 2
Η απόκτηση υπηρεσιών Whatsapp messenger από το US Tech Facebook Το Facebook αποφάσισε να φέρει την επιχείρηση του Whatsapp κάτω από την ομπρέλα του και έκανε μια προσοδοφόρα προσφορά στο Whatsapp, κάτι που ήταν δύσκολο να απορριφθεί. Έτσι, εντός μηνών από τις συνομιλίες διαχείρισης, η Whatsapp αποφάσισε τελικά να αποκτήσει το Facebook και να συνεχίσει τις δραστηριότητές της υπό την κυριότητα του Facebook.
Αποτυχία της αγκαλιάς της αρκούδας
- Οι αγκαλιές αρκούδας μπορεί να αποδειχθούν δαπανηρές αν προχωρήσουμε η προσφορά προϊόντων δεν λειτουργεί καλά στην αγορά.
- Σε περιόδους απελπιστικής απόκτησης, η εταιρεία-στόχος μπορεί να αποκτήσει πολύ υψηλότερο ποσοστό από αυτό που πραγματικά αξίζει.
- Η στοχευόμενη εταιρεία θα έχει πάντα πίεση να υπερβεί την απόδοσή της για να αποδώσει τα κέρδη της ως απόδοση της επένδυσης που πραγματοποίησε η αποκτώσα εταιρεία.
- Μερικές φορές ολόκληρη η διοίκηση ή το εργατικό δυναμικό αντικαθίστανται από την απορροφώσα εταιρεία επειδή, μετά την απόκτηση, η εταιρεία-στόχος έχει πλήρη κατοχή στην εταιρεία-στόχο.
- Όταν υπάρχει αγωγή κατά της διοίκησης όπου το διοικητικό συμβούλιο είναι άμεσα υπεύθυνο για την εξυπηρέτηση του συμφέροντος των μετόχων.
Γιατί οι εταιρείες χρησιμοποιούν εξαγορά αρκούδων;
Οι εταιρείες χρησιμοποιούν αυτήν τη στρατηγική εξαγοράς για τους ακόλουθους λόγους:
# 1 - Περιορισμός ανταγωνισμού
Όταν μια εταιρεία ανακοινώνει την προθυμία της να αποκτήσει, θα υπάρχουν πολλοί αγοραστές που ενδιαφέρονται για αυτήν. Επομένως, επωφελούνται από την ήττα του ανταγωνισμού όπου η εταιρεία στόχος είναι υποχρεωμένη να αποκτήσει εξαιτίας της τιμής που προσφέρεται, η οποία είναι πολύ υψηλότερη από την τιμή αγοράς.
# 2 - Να μετριάσετε ή να αποφύγετε την αντιπαράθεση με την εταιρεία-στόχο
Οι εταιρείες μπορούν να ακολουθήσουν αυτήν τη στρατηγική όταν η εταιρεία-στόχος είναι δύσπιστη ή απρόθυμη να αποδεχθεί την προσφορά για απόκτηση. Έτσι, η εναλλακτική προσέγγιση για να πάρει το νεύμα του μετόχου είναι να ακολουθήσει μια αγκαλιά όταν η απορροφούσα εταιρεία προσφέρει μια τιμή που είναι πολύ δύσκολο να απορριφθεί.
Πλεονεκτήματα
Μερικά από τα πλεονεκτήματα είναι τα εξής:
- Λειτουργεί για το καλύτερο συμφέρον των μετόχων, όπου παίρνουν μια καλύτερη τιμή για την κατοχή των μετοχών της εταιρείας.
- Η αποκτώσα εταιρεία μπορεί να κάνει πρόσθετα κίνητρα στην εταιρεία-στόχο για να αυξήσει τις πιθανότητες να επιτύχει η εξαγορά.
- Βοηθά στον περιορισμό του ανταγωνισμού στην αγορά όταν υπάρχει προθυμία από την εταιρεία-στόχο να αποκτήσει.
- Βοηθά την εταιρεία να αποκτήσει συμπληρωματικά προϊόντα και υπηρεσίες και να επεκτείνει την επέκταση της αγοράς της εταιρείας.
Μειονεκτήματα
Μερικά από τα μειονεκτήματα είναι τα εξής:
- Μπορούν να αποδειχθούν δαπανηρές εάν η εταιρεία-στόχος δεν αποδώσει σε μεταγενέστερα στάδια αφού αποκτήσει σε υψηλότερη τιμή.
- Υπάρχει πάντα πίεση στην εξαγοραζόμενη εταιρεία να αποδείξει την απόδοση της επένδυσής της.
- Η παρούσα διοίκηση ενδέχεται να χάσει εντελώς το κύρος της στη λήψη αποφάσεων διαχείρισης καθώς η απορροφούσα εταιρεία αναλαμβάνει τις διαδικασίες.
συμπέρασμα
Η εξαγορά αρκούδας είναι πολύ επωφελής για τους μετόχους της εξαγοραζόμενης εταιρείας ή της εταιρείας-στόχου, επειδή λαμβάνουν καλύτερη αποτίμηση των τιμών των μετοχών τους, όταν οι μετοχές της εταιρείας-στόχου αποκτώνται από την απορροφώσα εταιρεία με πολύ υψηλότερο ρυθμό από ό, τι επικρατεί στην αγορά .
